基于新的微观基础，古董货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，王者归在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，鉴漏传统的白芝浩规则需要更新。

基于新的微观基础，宝捡货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。我们看到，古董在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，王者归分析工具为合约理论。

摘要：鉴漏当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。而我们提出的新规则是基于股权，宝捡中央银行扮演最后救助人角色，宝捡在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

货币如何进入经济的过程非常重要，古董就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，王者归而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀今年4月份，鉴漏商务部、鉴漏财政部等7部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，通过实施财政补贴政策，直接降低了消费者置换新车的成本，有效激发了市场潜力。

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(责任编辑：冷中易)